Qu'est-ce que le compte-titres ordinaire ?
Le compte-titres ordinaire (CTO) est l'enveloppe d'investissement la plus souple pour investir en bourse. Contrairement au PEA, le CTO n'impose aucune restriction sur les titres éligibles, les plafonds de versement ou les conditions de retrait. Vous pouvez y loger des actions du monde entier, des obligations, des ETF internationaux, des produits dérivés et bien plus.
Le CTO est proposé par toutes les banques et courtiers en ligne. Il n'y a pas de limite au nombre de CTO que vous pouvez détenir, ni de plafond de versement. C'est une enveloppe entièrement libre.
Fonctionnement du CTO
Ouvrir un CTO est simple et rapide. Toute personne majeure (ou mineure avec l'accord des parents) peut en ouvrir un. Le CTO se compose de deux comptes liés :
- Un compte-espèces qui reçoit les liquidités (versements, dividendes, produits de cession)
- Un compte-titres qui héberge les valeurs mobilières achetées
Les ordres de bourse s'exécutent en temps réel pendant les heures d'ouverture des marchés. Vous pouvez acheter et vendre librement, sans délai de détention ni contrainte de retrait.
Fiscalité du CTO : le point sensible
La fiscalité est le principal inconvénient du CTO par rapport au PEA. Les gains réalisés (plus-values et dividendes) sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 %, décomposé en :
- 12,8 % d'impôt sur le revenu
- 17,2 % de prélèvements sociaux
Alternativement, vous pouvez opter pour le barème progressif de l'impôt sur le revenu, ce qui peut être avantageux si votre tranche marginale d'imposition est inférieure à 12,8 %. Dans ce cas, vous bénéficiez également d'un abattement de 40 % sur les dividendes.
Exemple chiffré : sur une plus-value de 10 000 euros réalisée sur CTO, vous paierez 3 000 euros de prélèvements au PFU. La même plus-value sur PEA après 5 ans ne coûterait que 1 720 euros (17,2 % de prélèvements sociaux). La différence est de 1 280 euros en faveur du PEA.
Quand privilégier le CTO au PEA ?
Malgré sa fiscalité moins avantageuse, le CTO reste indispensable dans plusieurs situations :
Quand le PEA est plein : une fois les 150 000 euros de versements atteints sur le PEA, le CTO devient la seule option pour continuer à investir en actions.
Pour les actions hors Europe : si vous souhaitez acheter des actions américaines en direct (Apple, Microsoft, Amazon) ou des ETF américains (comme les Vanguard à très bas frais), seul le CTO le permet.
Pour les produits non éligibles PEA : obligations, ETF obligataires, matières premières, REITs internationaux, produits structurés, cryptomonnaies via ETP — tout cela nécessite un CTO.
Pour la souplesse : contrairement au PEA, le retrait sur CTO n'entraîne aucune pénalité ni clôture. Vous gardez une liquidité totale à tout moment.
Comparatif des frais selon les courtiers
Les frais de courtage sur CTO varient considérablement selon les intermédiaires :
- Trade Republic : 1 euro par ordre, quelle que soit la taille
- DEGIRO : environ 1 à 3 euros par ordre sur les bourses européennes
- Bourse Direct : à partir de 0,99 euro par ordre jusqu'à 500 euros
- Interactive Brokers : frais dégressifs, très compétitif pour les gros ordres
Pour un investisseur qui passe 2 ordres par mois de 500 euros chacun, le coût annuel de courtage varie de 24 euros (Trade Republic) à 120 euros ou plus chez une banque traditionnelle.
Stratégie optimale : PEA + CTO
La stratégie la plus efficace consiste à combiner les deux enveloppes. Utilisez en priorité le PEA pour vos investissements en ETF actions (MSCI World, S&P 500, Europe) afin de bénéficier de la fiscalité réduite. Puis complétez avec le CTO pour :
- Les actions américaines en direct que vous souhaitez détenir
- Les ETF obligataires pour la partie défensive du portefeuille
- Les ETF à très bas frais non disponibles sur PEA (ex : Vanguard FTSE All-World à 0,07 %)
Exemple d'allocation pour un patrimoine de 80 000 euros :
- PEA : 60 000 euros en ETF MSCI World et S&P 500 (75 %)
- CTO : 20 000 euros en ETF obligataires et actions US spécifiques (25 %)
Cette répartition maximise l'avantage fiscal tout en offrant une diversification complète.