BNP Paribas Multiplacements en bref
Multiplacements est le contrat d'assurance vie phare de BNP Paribas pour les clients particuliers, assure par BNP Paribas Cardif. Il existe en deux versions principales : Multiplacements 2 (le contrat standard) et Multiplacements Privilege (reserve aux clients patrimoniaux avec un encours significatif). Les deux partagent la meme architecture mais avec des conditions legerement differentes.
Ce qui distingue Multiplacements de ses concurrents bancaires (Credit Agricole, Societe Generale), c'est la qualite de l'assureur qui le porte. BNP Paribas Cardif est le premier assureur vie en Europe avec plus de 280 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Cette solidite se traduit par un fonds euros de meilleure qualite que ceux de Predica (CA) ou Sogecap (SG), et une gamme d'unites de compte plus etoffee.
Pour autant, Multiplacements reste un contrat bancaire avec les defauts structurels du genre : frais sur versement, frais de gestion superieurs aux contrats en ligne, et une interface digitale perfectible.
Notre note globale : 5/10
Fiche d'identite du contrat
| Caracteristique | Multiplacements 2 | Multiplacements Privilege |
|---|---|---|
| Assureur | BNP Paribas Cardif | BNP Paribas Cardif |
| Distributeur | BNP Paribas (agences) | BNP Paribas Banque Privee |
| Type de contrat | Multisupport, individuel | Multisupport, individuel |
| Frais sur versements | Jusqu'a 3 % | Jusqu'a 2 % (negociables a 0 %) |
| Frais gestion fonds euros | 0,70 % / an | 0,70 % / an |
| Frais gestion UC | 0,96 % / an | 0,70 % / an |
| Frais d'arbitrage | 0,50 % (1 gratuit/an) | Gratuits |
| Versement initial minimum | 1 000 EUR | 25 000 EUR |
| Versements programmes | Des 50 EUR / mois | Des 150 EUR / mois |
| Nombre d'UC | ~200 supports | ~300 supports |
| ETF disponibles | ~10-15 | ~20-25 |
| SCPI disponibles | 0 a 2 SCI | 1 a 3 SCI |
| Gestion sous mandat | Oui | Oui (mandats Premium) |
| Rachats en ligne | Oui | Oui |
Multiplacements 2 vs Privilege : quelle difference ?
Multiplacements Privilege est reserve aux clients disposant d'un encours minimum (generalement 25 000 a 50 000 EUR sur le contrat) ou beneficiant du statut Banque Privee. Il offre des frais de gestion UC reduits (0,70 % vs 0,96 %), des arbitrages gratuits et une gamme UC plus large. Si vous avez le choix, Privilege est nettement preferable a Multiplacements 2.
Les frais : mieux que CA et SG, mais loin des contrats en ligne
Frais sur versement : 2 a 3 %
Comme tous les contrats bancaires, Multiplacements applique des frais sur chaque versement. Le bareme officiel monte jusqu'a 3 % pour Multiplacements 2, avec un bareme degressif selon le montant :
- Versements inferieurs a 10 000 EUR : 3 %
- Versements de 10 000 a 50 000 EUR : 2,50 %
- Versements de 50 000 a 150 000 EUR : 2 %
- Versements superieurs a 150 000 EUR : 1 % a 1,50 %
Pour Multiplacements Privilege, les frais sont generalement plus bas (1 a 2 %) et negociables a 0 % pour les clients Banque Privee avec des versements consequents.
Impact chiffre : Un versement de 100 000 EUR avec 2 % de frais d'entree genere 2 000 EUR de frais immediats. Sur 20 ans, en tenant compte de l'effet compose a 5 % de rendement, ces 2 000 EUR auraient genere environ 5 300 EUR supplementaires. Le cout reel du frais d'entree est donc de 5 300 EUR, pas seulement 2 000 EUR.
Frais de gestion : une difference notable entre les deux versions
C'est ici que la distinction entre Multiplacements 2 et Privilege est la plus marquee :
-
Multiplacements 2 : 0,96 % / an sur les UC. C'est l'un des taux les plus eleves du marche, quasiment le double de ce que proposent les meilleurs contrats en ligne. Sur un portefeuille de 100 000 EUR en UC, cela represente 960 EUR de frais par an, contre 500 EUR chez Linxea Spirit 2 ou Lucya Cardif.
-
Multiplacements Privilege : 0,70 % / an sur les UC. C'est nettement plus raisonnable et se rapproche des niveaux de Boursorama Vie (0,75 %). Cela reste superieur aux 0,50 % des leaders, mais l'ecart est plus acceptable.
Sur le fonds euros, les deux versions appliquent 0,70 % de frais de gestion, ce qui est superieur aux 0,50 % des meilleurs contrats mais dans la moyenne du marche.
Frais d'arbitrage : variables selon la version
Multiplacements 2 facture 0,50 % par arbitrage, avec un arbitrage gratuit par an. C'est moins penalisant que le 1 % de Sequoia (Societe Generale) mais toujours un frein a la gestion active de son allocation.
Multiplacements Privilege offre des arbitrages gratuits, ce qui est un avantage reel et rapproche le contrat des standards des contrats en ligne.
Cout total des frais sur 20 ans : Multiplacements 2
Un epargnant verse 80 000 EUR initialement (frais d'entree de 2,50 %) puis 400 EUR par mois (frais d'entree de 3 %) pendant 20 ans sur Multiplacements 2 avec 0,96 % de frais de gestion UC. Rendement brut suppose : 6 %. Le cout cumule des frais (entree + gestion + arbitrage) atteint environ 58 000 EUR sur la periode. Avec un contrat en ligne a 0 % d'entree et 0,50 % de gestion, ce cout tombe a environ 22 000 EUR. L'ecart de 36 000 EUR est le prix a payer pour rester chez BNP Paribas.
Le fonds euros Cardif : le vrai atout du contrat
Rendement 2024 : environ 2,50 a 3,00 %
C'est ici que Multiplacements se distingue positivement de ses concurrents bancaires. Le fonds euros de BNP Paribas Cardif a servi un rendement d'environ 2,50 a 3,00 % net de frais de gestion en 2024, selon la part d'unites de compte detenue dans le contrat (un bonus de rendement est accorde aux epargnants ayant une part significative en UC).
Ce rendement est nettement superieur a ceux de Predica (Credit Agricole, ~2,20 %) et Sogecap (Societe Generale, ~2,10 %). Il se rapproche des niveaux servis sur le contrat en ligne Lucya Cardif (~3,00 %), ce qui est logique puisque c'est le meme assureur Cardif qui gere les deux fonds euros.
Pourquoi le fonds euros Cardif est-il meilleur ?
BNP Paribas Cardif beneficie de plusieurs avantages structurels :
- Taille et diversification : Cardif gere plus de 280 milliards d'euros d'actifs, ce qui lui donne un pouvoir de negociation et une capacite de diversification superieurs.
- Gestion obligataire active : Cardif a su profiter de la remontee des taux d'interet en 2022-2024 pour reinvestir une partie de son portefeuille dans des obligations a rendement plus eleve.
- Politique de distribution genereuse : Cardif a fait le choix strategique de distribuer une part plus importante de ses reserves (provision pour participation aux benefices) pour maintenir la competitivite de son fonds euros face a la concurrence.
- Diversification immobiliere : Le fonds euros Cardif contient une allocation significative en immobilier de qualite, qui contribue au rendement global.
Comparaison des fonds euros bancaires
| Fonds euros | Rendement 2024 | Frais de gestion | Rendement brut estime |
|---|---|---|---|
| BNP Paribas Cardif (Multiplacements) | ~2,50-3,00 % | 0,70 % | ~3,20-3,70 % |
| Predica (Credit Agricole Predissime) | ~2,20 % | 0,60 % | ~2,80 % |
| Sogecap (SG Sequoia) | ~2,10 % | 0,60 % | ~2,70 % |
| Generali Euro Exclusif (Boursorama) | ~3,10 % | 0,75 % | ~3,85 % |
| Spirica Nouvelle Gen. (Linxea Spirit 2) | ~3,13 % | 0,50 % | ~3,63 % |
| Cardif (Lucya Cardif) | ~3,00 % | 0,50 % | ~3,50 % |
Il est important de noter que le rendement net du fonds euros sur Multiplacements est penalise par les frais de gestion plus eleves (0,70 % contre 0,50 % chez Lucya Cardif). Le meme fonds euros Cardif delivre donc un meilleur rendement net sur le contrat Lucya Cardif que sur Multiplacements, simplement parce que les frais de gestion sont plus faibles.
Les unites de compte : mieux que les concurrents bancaires
Environ 200 supports sur Multiplacements 2
Avec environ 200 unites de compte, Multiplacements 2 offre une gamme significativement plus large que Predissime 9 (~50 supports) ou Sequoia (~30-50 supports). C'est le meilleur contrat bancaire de notre comparatif sur ce critere.
La gamme comprend des fonds obligataires, des fonds actions zone euro, actions internationales, fonds diversifies, fonds thematiques (ISR, technologie, sante) et quelques supports immobiliers. Sur Multiplacements Privilege, la gamme s'elargit a environ 300 supports avec davantage de fonds specialises.
ETF : une offre modeste mais existante
Contrairement a Predissime 9 et Sequoia ou les ETF sont quasiment absents, Multiplacements propose une dizaine d'ETF sur la version standard et une vingtaine sur la version Privilege. On y trouve principalement des ETF BNP Paribas Easy (la gamme ETF du groupe) et quelques ETF Amundi.
Cette offre reste tres en dessous des 40 a 70 ETF disponibles chez les contrats en ligne de reference, mais elle permet au moins d'investir dans un ETF World ou un ETF Euro Stoxx 50, ce qui est deja une avancee par rapport aux concurrents bancaires.
SCPI : le point faible
Malgre la qualite de l'assureur Cardif, Multiplacements n'offre pas d'acces aux SCPI en direct. Le contrat propose une a trois SCI gerees en interne, mais pas les SCPI de reference du marche (Corum, Iroko Zen, Remake Live, etc.) que l'on trouve chez Linxea Spirit 2.
C'est un handicap significatif pour les epargnants qui souhaitent diversifier leur patrimoine avec de l'immobilier pierre-papier au sein de leur assurance vie. Les SCI proposees ont generalement des rendements inferieurs aux meilleures SCPI et une transparence moindre.
Absence de SCPI en direct : une lacune majeure
L'un des grands avantages de l'assurance vie par rapport a la detention en direct est la possibilite d'investir en SCPI avec une fiscalite avantageuse et sans les contraintes de gestion. En privant ses clients de cet acces, BNP Paribas Multiplacements ne permet pas de profiter pleinement de cet atout. C'est d'autant plus paradoxal que Cardif, le meme assureur, propose des SCPI en direct sur le contrat Lucya Cardif distribue par AssuranceVie.com.
La gestion sous mandat : l'offre la plus structuree du segment bancaire
Plusieurs mandats disponibles
BNP Paribas propose une gestion sous mandat via ses equipes de gestion privee. Plusieurs profils sont disponibles :
- Mandat Prudent : allocation majoritairement fonds euros et obligations, avec une poche actions limitee a 20-30 %
- Mandat Equilibre : repartition 50/50 entre fonds euros/obligations et actions
- Mandat Dynamique : allocation a dominante actions (70-80 %)
- Mandat Offensif (Privilege uniquement) : allocation quasi-integralement en actions
Le cout supplementaire du mandat varie de 0,20 a 0,50 % par an selon le profil et la version du contrat. Sur Multiplacements 2, les frais totaux en gestion sous mandat (frais contrat + frais mandat + frais internes fonds) peuvent depasser 3 % par an, un niveau qui greve significativement la performance.
L'expertise Cardif en gestion
Le point positif est que les equipes de gestion de BNP Paribas Cardif disposent d'une expertise reconnue et d'un univers d'investissement plus large que celui accessible en gestion libre sur le contrat. Les mandats beneficient d'une allocation professionnelle et d'arbitrages reguliers effectues par des gerants experimentes.
Neanmoins, les performances nettes restent penalisees par le cumul de frais. Sur les 5 dernieres annees, le mandat equilibre Multiplacements 2 a delivre une performance annualisee d'environ 3 a 5 % brut, soit 0 a 2 % net de l'ensemble des frais. C'est inferieur aux performances des gestions pilotees en ligne comme Yomoni (~5-7 % brut sur profil equilibre, ~3,5-5,5 % net) ou Nalo.
Les avantages de Multiplacements : ce qui le distingue
La qualite de l'assureur Cardif
C'est l'avantage numero un de Multiplacements par rapport a Predissime (Predica) et Sequoia (Sogecap). BNP Paribas Cardif est le premier assureur vie en Europe, present dans 30 pays, avec une solidite financiere incontestable. Le fonds euros Cardif est mieux gere et plus performant que ceux de ses concurrents bancaires.
Un fonds euros superieur aux concurrents bancaires
Avec un rendement d'environ 2,50 a 3,00 % en 2024, le fonds euros de Multiplacements surpasse significativement ceux de Predissime (~2,20 %) et Sequoia (~2,10 %). Pour un epargnant attache a la securite du fonds euros, c'est un argument de poids.
Une gamme UC plus etoffee
Avec 200 a 300 supports selon la version, Multiplacements offre un choix nettement plus large que ses concurrents bancaires directs. La presence d'ETF, meme en nombre limite, est un plus appreciable.
Le reseau BNP Paribas
Avec environ 1 700 agences en France, BNP Paribas offre un maillage territorial significant. Le reseau de Banque Privee, plus selectif, propose un accompagnement patrimonial plus pousse que les reseaux grand public.
Application mobile de qualite
L'application Mes Comptes de BNP Paribas est generalement bien notee et permet un suivi correct de l'assurance vie, meme si elle reste en dessous des interfaces specialisees des courtiers en ligne.
Les inconvenients : ce qui le penalise
Frais sur versement inadmissibles en 2026
Payer 2 a 3 % de frais d'entree en 2026 n'est plus justifiable. Les contrats en ligne ont prouve depuis plus de 15 ans que 0 % de frais sur versement etait parfaitement viable economiquement.
Frais de gestion de Multiplacements 2 trop eleves
A 0,96 % de frais de gestion UC sur la version standard, Multiplacements 2 est l'un des contrats les plus chers du marche. Ce taux est presque le double de celui des meilleurs contrats en ligne. Seule la version Privilege, avec 0,70 %, atteint un niveau plus acceptable.
Pas de SCPI en direct
L'absence de SCPI en direct est une lacune importante, d'autant plus paradoxale que le meme assureur Cardif les propose sur d'autres contrats. Cela limite les possibilites de diversification immobiliere au sein du contrat.
Performance nette penalisee par les frais
Malgre la qualite intrinseque de l'assureur et de la gestion, les frais cumules absorbent une part significative du rendement brut. Un epargnant en Multiplacements 2 avec gestion sous mandat supporte souvent plus de 3 % de frais annuels, ce qui rend tres difficile l'obtention d'un rendement net satisfaisant.
Comparatif direct avec les references du marche
| Critere | Multiplacements 2 | Multiplacements Privilege | Linxea Spirit 2 | Lucya Cardif |
|---|---|---|---|---|
| Assureur | Cardif | Cardif | Spirica | Cardif |
| Frais versement | Jusqu'a 3 % | Jusqu'a 2 % | 0 % | 0 % |
| Frais gestion UC | 0,96 % | 0,70 % | 0,50 % | 0,50 % |
| Frais arbitrage | 0,50 % | 0 % | 0 % | 0 % |
| Fonds euros 2024 | ~2,50-3,00 % | ~2,50-3,00 % | ~3,13 % | ~3,00 % |
| Nombre d'UC | ~200 | ~300 | ~700 | ~2 300 |
| ETF | ~10-15 | ~20-25 | ~40 | ~70 |
| SCPI en direct | Non | Non | Oui (~30) | Oui (~20) |
| Notre note | 5/10 | 6/10 | 9/10 | 8,5/10 |
Le paradoxe Cardif : meme assureur, contrats tres differents
L'un des paradoxes les plus frappants du marche de l'assurance vie francaise est la coexistence de deux contrats radicalement differents chez le meme assureur BNP Paribas Cardif :
- Multiplacements (distribue en agence BNP Paribas) : frais d'entree, frais de gestion eleves, gamme UC limitee, pas de SCPI
- Lucya Cardif (distribue par AssuranceVie.com en ligne) : 0 % de frais d'entree, 0,50 % de frais de gestion, 2 300 UC, SCPI en direct
Le meme assureur, le meme fonds euros, mais des conditions radicalement differentes. La difference s'explique par le cout de distribution : le reseau d'agences BNP Paribas (locaux, salaires, charges) est beaucoup plus couteux que la distribution en ligne via AssuranceVie.com. Ces couts de distribution sont repercutes sur l'epargnant via les frais du contrat.
Meme assureur, performance differente
Prenons 100 000 EUR investis pendant 20 ans avec un rendement brut de 5 %. Sur Multiplacements 2 (2 % frais entree, 0,96 % gestion), le capital final atteint environ 198 000 EUR. Sur Lucya Cardif (0 % frais entree, 0,50 % gestion), le capital final atteint environ 241 000 EUR. L'ecart de 43 000 EUR est uniquement du aux frais, pas a la qualite de la gestion ou a la performance des supports.
Que faire si vous detenez un contrat Multiplacements ?
Cas 1 : vous avez Multiplacements 2
Ouvrez immediatement un contrat Lucya Cardif (meme assureur Cardif, donc vous retrouverez un fonds euros de qualite equivalente) ou Linxea Spirit 2. Redirigez tous vos futurs versements. Pour le capital existant, effectuez des rachats partiels progressifs en fonction de votre situation fiscale.
Cas 2 : vous avez Multiplacements Privilege
La situation est moins urgente car les frais de Privilege (0,70 % gestion UC, 0 % arbitrage) sont plus raisonnables. Neanmoins, l'ecart de 0,20 % de frais de gestion avec les meilleurs contrats en ligne et l'absence de SCPI justifient d'ouvrir un contrat complementaire en ligne pour vos prochains versements.
Dans tous les cas
- Conservez l'anteriorite fiscale de votre contrat en y laissant un solde minimum si vous l'avez depuis plus de 8 ans
- Profitez de l'abattement annuel de 4 600 / 9 200 EUR sur les rachats si votre contrat a plus de 8 ans
- Ne payez plus de frais d'entree : tout versement futur doit etre dirige vers un contrat a 0 % de frais
L'astuce Lucya Cardif pour les clients BNP
Si vous appreciez la solidite de Cardif, ouvrez un contrat Lucya Cardif. Vous beneficierez du meme assureur de premier plan, d'un fonds euros de meme qualite, mais avec des frais divises par deux et une gamme UC dix fois plus large. C'est la migration la plus logique pour un detenteur de Multiplacements.
Verdict final : 5/10
BNP Paribas Multiplacements obtient la meilleure note de notre serie d'avis sur les contrats bancaires, principalement grace a la qualite de l'assureur Cardif et de son fonds euros. Avec 5/10 pour Multiplacements 2 et 6/10 pour Multiplacements Privilege, c'est un contrat bancaire superieur a Predissime 9 (4/10) et Sequoia (3,5/10).
Neanmoins, cette note reste mediocre au regard des standards du marche. Les frais sur versement, les frais de gestion eleves (surtout sur Multiplacements 2) et l'absence de SCPI en direct penalisent fortement le contrat. Le paradoxe Cardif - meme assureur, conditions bien inferieures au contrat en ligne Lucya Cardif - rend le choix de Multiplacements difficilement justifiable pour un epargnant informe.
Notre recommandation : si vous etes client BNP Paribas et que vous souhaitez profiter de la qualite de Cardif, ouvrez directement un contrat Lucya Cardif en ligne. Vous aurez le meme assureur, le meme fonds euros, mais des conditions incomparablement meilleures. Et si vous desirez diversifier les assureurs, combinez Lucya Cardif avec Linxea Spirit 2 (assure par Spirica). Cette combinaison de deux contrats en ligne vous donnera acces a plus de 3 000 unites de compte, deux fonds euros solides et des frais parmi les plus bas du marche.