BNP Paribas Multiplacements en bref
Multiplacements est le contrat d'assurance vie phare de BNP Paribas pour les clients particuliers, assure par BNP Paribas Cardif. Il existe en deux versions principales : Multiplacements 2 (le contrat standard) et Multiplacements Privilège (reserve aux clients patrimoniaux avec un encours significatif). Les deux partagent la même architecture mais avec des conditions légèrement différentes.
Ce qui distingue Multiplacements de ses concurrents bancaires (Crédit Agricole, Société Générale), c'est la qualité de l'assureur qui le porte. BNP Paribas Cardif est le premier assureur vie en Europe avec plus de 280 milliards d'euros d'actifs sous gestion. Cette solidité se traduit par un fonds euros de meilleure qualité que ceux de Predica (CA) ou Sogecap (SG), et une gamme d'unités de compte plus étoffée.
Pour autant, Multiplacements reste un contrat bancaire avec les défauts structurels du genre : frais sur versement, frais de gestion supérieurs aux contrats en ligne, et une interface digitale perfectible.
Notre note globale : 5/10
Fiche d'identité du contrat
| Caracteristique | Multiplacements 2 | Multiplacements Privilège |
|---|---|---|
| Assureur | BNP Paribas Cardif | BNP Paribas Cardif |
| Distributeur | BNP Paribas (agences) | BNP Paribas Banque Privée |
| Type de contrat | Multisupport, individuel | Multisupport, individuel |
| Frais sur versements | Jusqu'a 3 % | Jusqu'a 2 % (négociables a 0 %) |
| Frais gestion fonds euros | 0,70 % / an | 0,70 % / an |
| Frais gestion UC | 0,96 % / an | 0,70 % / an |
| Frais d'arbitrage | 0,50 % (1 gratuit/an) | Gratuits |
| Versement initial minimum | 1 000 EUR | 25 000 EUR |
| Versements programmes | Des 50 EUR / mois | Des 150 EUR / mois |
| Nombre d'UC | ~200 supports | ~300 supports |
| ETF disponibles | ~10-15 | ~20-25 |
| SCPI disponibles | 0 à 2 SCI | 1 à 3 SCI |
| Gestion sous mandat | Oui | Oui (mandats Premium) |
| Rachats en ligne | Oui | Oui |
Multiplacements 2 vs Privilège : quelle différence ?
Multiplacements Privilège est reserve aux clients disposant d'un encours minimum (généralement 25 000 à 50 000 EUR sur le contrat) ou bénéficiant du statut Banque Privée. Il offre des frais de gestion UC réduits (0,70 % vs 0,96 %), des arbitrages gratuits et une gamme UC plus large. Si vous avez le choix, Privilège est nettement préférable a Multiplacements 2.
Les frais : mieux que CA et SG, mais loin des contrats en ligne
Frais sur versement : 2 à 3 %
Comme tous les contrats bancaires, Multiplacements applique des frais sur chaque versement. Le barème officiel monte jusqu'a 3 % pour Multiplacements 2, avec un barème dégressif selon le montant :
- Versements inférieurs a 10 000 EUR : 3 %
- Versements de 10 000 à 50 000 EUR : 2,50 %
- Versements de 50 000 à 150 000 EUR : 2 %
- Versements supérieurs a 150 000 EUR : 1 % à 1,50 %
Pour Multiplacements Privilège, les frais sont généralement plus bas (1 à 2 %) et négociables a 0 % pour les clients Banque Privée avec des versements conséquents.
Impact chiffre : Un versement de 100 000 EUR avec 2 % de frais d'entrée genere 2 000 EUR de frais immédiats. Sur 20 ans, en tenant compte de l'effet compose a 5 % de rendement, ces 2 000 EUR auraient genere environ 5 300 EUR supplémentaires. Le coût réel du frais d'entrée est donc de 5 300 EUR, pas seulement 2 000 EUR.
Frais de gestion : une différence notable entre les deux versions
C'est ici que la distinction entre Multiplacements 2 et Privilège est la plus marquée :
-
Multiplacements 2 : 0,96 % / an sur les UC. C'est l'un des taux les plus eleves du marche, quasiment le double de ce que proposent les meilleurs contrats en ligne. Sur un portefeuille de 100 000 EUR en UC, cela represente 960 EUR de frais par an, contre 500 EUR chez Linxea Spirit 2 ou Lucya Cardif.
-
Multiplacements Privilège : 0,70 % / an sur les UC. C'est nettement plus raisonnable et se rapproche des niveaux de Boursorama Vie (0,75 %). Cela reste supérieur aux 0,50 % des leaders, mais l'écart est plus acceptable.
Sur le fonds euros, les deux versions appliquent 0,70 % de frais de gestion, ce qui est supérieur aux 0,50 % des meilleurs contrats mais dans la moyenne du marche.
Frais d'arbitrage : variables selon la version
Multiplacements 2 facture 0,50 % par arbitrage, avec un arbitrage gratuit par an. C'est moins pénalisant que le 1 % de Séquoia (Société Générale) mais toujours un frein à la gestion active de son allocation.
Multiplacements Privilège offre des arbitrages gratuits, ce qui est un avantage réel et rapproche le contrat des standards des contrats en ligne.
Coût total des frais sur 20 ans : Multiplacements 2
Un épargnant verse 80 000 EUR initialement (frais d'entrée de 2,50 %) puis 400 EUR par mois (frais d'entrée de 3 %) pendant 20 ans sur Multiplacements 2 avec 0,96 % de frais de gestion UC. Rendement brut suppose : 6 %. Le coût cumule des frais (entrée + gestion + arbitrage) atteint environ 58 000 EUR sur la période. Avec un contrat en ligne a 0 % d'entrée et 0,50 % de gestion, ce coût tombe a environ 22 000 EUR. L'écart de 36 000 EUR est le prix à payer pour rester chez BNP Paribas.
Le fonds euros Cardif : le vrai atout du contrat
Rendement 2024 : environ 2,50 à 3,00 %
C'est ici que Multiplacements se distingue positivement de ses concurrents bancaires. Le fonds euros de BNP Paribas Cardif a servi un rendement d'environ 2,50 à 3,00 % net de frais de gestion en 2024, selon la part d'unités de compte détenue dans le contrat (un bonus de rendement est accorde aux épargnants ayant une part significative en UC).
Ce rendement est nettement supérieur a ceux de Predica (Crédit Agricole, ~2,20 %) et Sogecap (Société Générale, ~2,10 %). Il se rapproche des niveaux servis sur le contrat en ligne Lucya Cardif (~3,00 %), ce qui est logique puisque c'est le même assureur Cardif qui gere les deux fonds euros.
Pourquoi le fonds euros Cardif est-il meilleur ?
BNP Paribas Cardif beneficie de plusieurs avantages structurels :
- Taille et diversification : Cardif gere plus de 280 milliards d'euros d'actifs, ce qui lui donne un pouvoir de négociation et une capacité de diversification supérieurs.
- Gestion obligataire active : Cardif a su profiter de la remontée des taux d'intérêt en 2022-2024 pour réinvestir une partie de son portefeuille dans des obligations a rendement plus eleve.
- Politique de distribution généreuse : Cardif a fait le choix stratégique de distribuer une part plus importante de ses reserves (provision pour participation aux bénéfices) pour maintenir la compétitivité de son fonds euros face à la concurrence.
- Diversification immobilière : Le fonds euros Cardif contient une allocation significative en immobilier de qualité, qui contribue au rendement global.
Comparaison des fonds euros bancaires
| Fonds euros | Rendement 2024 | Frais de gestion | Rendement brut estime |
|---|---|---|---|
| BNP Paribas Cardif (Multiplacements) | ~2,50-3,00 % | 0,70 % | ~3,20-3,70 % |
| Predica (Crédit Agricole Predissime) | ~2,20 % | 0,60 % | ~2,80 % |
| Sogecap (SG Séquoia) | ~2,10 % | 0,60 % | ~2,70 % |
| Generali Euro Exclusif (Boursorama) | ~3,10 % | 0,75 % | ~3,85 % |
| Spirica Nouvelle Gen. (Linxea Spirit 2) | ~3,13 % | 0,50 % | ~3,63 % |
| Cardif (Lucya Cardif) | ~3,00 % | 0,50 % | ~3,50 % |
Le rendement net du fonds euros sur Multiplacements est penalise par les frais de gestion plus eleves (0,70 % contre 0,50 % chez Lucya Cardif). Le même fonds euros Cardif delivre donc un meilleur rendement net sur le contrat Lucya Cardif que sur Multiplacements, simplement parce que les frais de gestion sont plus faibles.
Les unités de compte : mieux que les concurrents bancaires
Environ 200 supports sur Multiplacements 2
Avec environ 200 unités de compte, Multiplacements 2 offre une gamme significativement plus large que Predissime 9 (~50 supports) ou Séquoia (~30-50 supports). C'est le meilleur contrat bancaire de notre comparatif sur ce critère.
La gamme comprend des fonds obligataires, des fonds actions zone euro, actions internationales, fonds diversifies, fonds thématiques (ISR, technologie, santé) et quelques supports immobiliers. Sur Multiplacements Privilège, la gamme s'élargit a environ 300 supports avec davantage de fonds specialises.
ETF : une offre modeste mais existante
Contrairement a Predissime 9 et Séquoia ou les ETF sont quasiment absents, Multiplacements propose une dizaine d'ETF sur la version standard et une vingtaine sur la version Privilège. On y trouve principalement des ETF BNP Paribas Easy (la gamme ETF du groupe) et quelques ETF Amundi.
Cette offre reste très en dessous des 40 à 70 ETF disponibles chez les contrats en ligne de référence, mais elle permet au moins d'investir dans un ETF World ou un ETF Euro Stoxx 50, ce qui est déjà une avancée par rapport aux concurrents bancaires.
SCPI : le point faible
Malgré la qualité de l'assureur Cardif, Multiplacements n'offre pas d'accès aux SCPI en direct. Le contrat propose une a trois SCI gérées en interne, mais pas les SCPI de référence du marche (Corum, Iroko Zen, Remake Live, etc.) que l'on trouve chez Linxea Spirit 2.
C'est un handicap significatif pour les épargnants qui souhaitent diversifier leur patrimoine avec de l'immobilier pierre-papier au sein de leur assurance vie. Les SCI proposées ont généralement des rendements inférieurs aux meilleures SCPI et une transparence moindre.
Absence de SCPI en direct : une lacune majeure
L'un des grands avantages de l'assurance vie par rapport à la détention en direct est la possibilité d'investir en SCPI avec une fiscalité avantageuse et sans les contraintes de gestion. En privant ses clients de cet accès, BNP Paribas Multiplacements ne permet pas de profiter pleinement de cet atout. C'est d'autant plus paradoxal que Cardif, le même assureur, propose des SCPI en direct sur le contrat Lucya Cardif distribue par AssuranceVie.com.
La gestion sous mandat : l'offre la plus structurée du segment bancaire
Plusieurs mandats disponibles
BNP Paribas propose une gestion sous mandat via ses équipes de gestion privée. Plusieurs profils sont disponibles :
- Mandat Prudent : allocation majoritairement fonds euros et obligations, avec une poche actions limitée a 20-30 %
- Mandat Equilibre : répartition 50/50 entre fonds euros/obligations et actions
- Mandat Dynamique : allocation a dominante actions (70-80 %)
- Mandat Offensif (Privilège uniquement) : allocation quasi-integralement en actions
Le coût supplémentaire du mandat varie de 0,20 à 0,50 % par an selon le profil et la version du contrat. Sur Multiplacements 2, les frais totaux en gestion sous mandat (frais contrat + frais mandat + frais internes fonds) peuvent dépasser 3 % par an, un niveau qui grève significativement la performance.
L'expertise Cardif en gestion
Le point positif est que les équipes de gestion de BNP Paribas Cardif disposent d'une expertise reconnue et d'un univers d'investissement plus large que celui accessible en gestion libre sur le contrat. Les mandats bénéficient d'une allocation professionnelle et d'arbitrages réguliers effectues par des gérants experimentes.
Néanmoins, les performances nettes restent pénalisées par le cumul de frais. Sur les 5 dernières années, le mandat equilibre Multiplacements 2 a delivre une performance annualisee d'environ 3 à 5 % brut, soit 0 à 2 % net de l'ensemble des frais. C'est inférieur aux performances des gestions pilotées en ligne comme Yomoni (~5-7 % brut sur profil equilibre, ~3,5-5,5 % net) ou Nalo.
Les avantages de Multiplacements : ce qui le distingue
La qualité de l'assureur Cardif
C'est l'avantage numéro un de Multiplacements par rapport à Predissime (Predica) et Séquoia (Sogecap). BNP Paribas Cardif est le premier assureur vie en Europe, présent dans 30 pays, avec une solidité financière incontestable. Le fonds euros Cardif est mieux gere et plus performant que ceux de ses concurrents bancaires.
Un fonds euros supérieur aux concurrents bancaires
Avec un rendement d'environ 2,50 à 3,00 % en 2024, le fonds euros de Multiplacements surpasse significativement ceux de Predissime (~2,20 %) et Séquoia (~2,10 %). Pour un épargnant attache à la sécurité du fonds euros, c'est un argument de poids.
Une gamme UC plus étoffée
Avec 200 à 300 supports selon la version, Multiplacements offre un choix nettement plus large que ses concurrents bancaires directs. La présence d'ETF, même en nombre limite, est un plus appréciable.
Le réseau BNP Paribas
Avec environ 1 700 agences en France, BNP Paribas offre un maillage territorial significant. Le réseau de Banque Privée, plus sélectif, propose un accompagnement patrimonial plus pousse que les réseaux grand public.
Application mobile de qualité
L'application Mes Comptes de BNP Paribas est généralement bien notée et permet un suivi correct de l'assurance vie, même si elle reste en dessous des interfaces spécialisées des courtiers en ligne.
Les inconvénients : ce qui le penalise
Frais sur versement inadmissibles en 2026
Payer 2 à 3 % de frais d'entrée en 2026 n'est plus justifiable. Les contrats en ligne ont prouve depuis plus de 15 ans que 0 % de frais sur versement était parfaitement viable économiquement.
Frais de gestion de Multiplacements 2 trop eleves
A 0,96 % de frais de gestion UC sur la version standard, Multiplacements 2 est l'un des contrats les plus chers du marche. Ce taux est presque le double de celui des meilleurs contrats en ligne. Seule la version Privilège, avec 0,70 %, atteint un niveau plus acceptable.
Pas de SCPI en direct
L'absence de SCPI en direct est une lacune importante, d'autant plus paradoxale que le même assureur Cardif les propose sur d'autres contrats. Cela limite les possibilités de diversification immobilière au sein du contrat.
Performance nette pénalisée par les frais
Malgré la qualité intrinsèque de l'assureur et de la gestion, les frais cumules absorbent une part significative du rendement brut. Un épargnant en Multiplacements 2 avec gestion sous mandat supporte souvent plus de 3 % de frais annuels, ce qui rend très difficile l'obtention d'un rendement net satisfaisant.
Comparatif direct avec les références du marche
| Critere | Multiplacements 2 | Multiplacements Privilège | Linxea Spirit 2 | Lucya Cardif |
|---|---|---|---|---|
| Assureur | Cardif | Cardif | Spirica | Cardif |
| Frais versement | Jusqu'a 3 % | Jusqu'a 2 % | 0 % | 0 % |
| Frais gestion UC | 0,96 % | 0,70 % | 0,50 % | 0,50 % |
| Frais arbitrage | 0,50 % | 0 % | 0 % | 0 % |
| Fonds euros 2024 | ~2,50-3,00 % | ~2,50-3,00 % | ~3,13 % | ~3,00 % |
| Nombre d'UC | ~200 | ~300 | ~700 | ~2 300 |
| ETF | ~10-15 | ~20-25 | ~40 | ~70 |
| SCPI en direct | Non | Non | Oui (~30) | Oui (~20) |
| Notre note | 5/10 | 6/10 | 9/10 | 8,5/10 |
Le paradoxe Cardif : même assureur, contrats très différents
L'un des paradoxes les plus frappants du marche de l'assurance vie française est la coexistence de deux contrats radicalement différents chez le même assureur BNP Paribas Cardif :
- Multiplacements (distribue en agence BNP Paribas) : frais d'entrée, frais de gestion eleves, gamme UC limitée, pas de SCPI
- Lucya Cardif (distribue par AssuranceVie.com en ligne) : 0 % de frais d'entrée, 0,50 % de frais de gestion, 2 300 UC, SCPI en direct
Le même assureur, le même fonds euros, mais des conditions radicalement différentes. La différence s'explique par le coût de distribution : le réseau d'agences BNP Paribas (locaux, salaires, charges) est beaucoup plus coûteux que la distribution en ligne via AssuranceVie.com. Ces coûts de distribution sont repercutes sur l'épargnant via les frais du contrat.
Même assureur, performance différente
Prenons 100 000 EUR investis pendant 20 ans avec un rendement brut de 5 %. Sur Multiplacements 2 (2 % frais entrée, 0,96 % gestion), le capital final atteint environ 198 000 EUR. Sur Lucya Cardif (0 % frais entrée, 0,50 % gestion), le capital final atteint environ 241 000 EUR. L'écart de 43 000 EUR est uniquement du aux frais, pas à la qualité de la gestion ou à la performance des supports.
Que faire si vous détenez un contrat Multiplacements ?
Cas 1 : vous avez Multiplacements 2
Ouvrez immédiatement un contrat Lucya Cardif (même assureur Cardif, donc vous retrouverez un fonds euros de qualité équivalente) ou Linxea Spirit 2. Redirigez tous vos futurs versements. Pour le capital existant, effectuez des rachats partiels progressifs en fonction de votre situation fiscale.
Cas 2 : vous avez Multiplacements Privilège
La situation est moins urgente car les frais de Privilège (0,70 % gestion UC, 0 % arbitrage) sont plus raisonnables. Néanmoins, l'écart de 0,20 % de frais de gestion avec les meilleurs contrats en ligne et l'absence de SCPI justifient d'ouvrir un contrat complémentaire en ligne pour vos prochains versements.
Dans tous les cas
- Conservez l'antériorité fiscale de votre contrat en y laissant un solde minimum si vous l'avez depuis plus de 8 ans
- Profitez de l'abattement annuel de 4 600 / 9 200 EUR sur les rachats si votre contrat a plus de 8 ans
- Ne payez plus de frais d'entrée : tout versement futur doit être dirige vers un contrat a 0 % de frais
L'astuce Lucya Cardif pour les clients BNP
Si vous appréciez la solidité de Cardif, ouvrez un contrat Lucya Cardif. Vous bénéficierez du même assureur de premier plan, d'un fonds euros de même qualité, mais avec des frais divises par deux et une gamme UC dix fois plus large. C'est la migration la plus logique pour un détenteur de Multiplacements.
Verdict final : 5/10
BNP Paribas Multiplacements obtient la meilleure note de notre série d'avis sur les contrats bancaires, principalement grâce à la qualité de l'assureur Cardif et de son fonds euros. Avec 5/10 pour Multiplacements 2 et 6/10 pour Multiplacements Privilège, c'est un contrat bancaire supérieur a Predissime 9 (4/10) et Séquoia (3,5/10).
Néanmoins, cette note reste médiocre au regard des standards du marche. Les frais sur versement, les frais de gestion eleves (surtout sur Multiplacements 2) et l'absence de SCPI en direct pénalisent fortement le contrat. Le paradoxe Cardif - même assureur, conditions bien inférieures au contrat en ligne Lucya Cardif - rend le choix de Multiplacements difficilement justifiable pour un épargnant informe.
Notre recommandation : si vous êtes client BNP Paribas et que vous souhaitez profiter de la qualité de Cardif, ouvrez directement un contrat Lucya Cardif en ligne. Vous aurez le même assureur, le même fonds euros, mais des conditions incomparablement meilleures. Et si vous désirez diversifier les assureurs, combinez Lucya Cardif avec Linxea Spirit 2 (assure par Spirica). Cette combinaison de deux contrats en ligne vous donnera accès a plus de 3 000 unités de compte, deux fonds euros solides et des frais parmi les plus bas du marche.