Le profil de Francoise : jeune retraitée avec une pension insuffisante
Francoise a 63 ans. Après une carrière de 38 ans dans la fonction publique territoriale, elle vient de prendre sa retraite. Sa pension nette s'eleve a 1 850 euros par mois, soit une chute de 40 % par rapport à son dernier salaire de 3 100 euros nets.
Veuve depuis 5 ans, Francoise vit seule dans un appartement dont elle est propriétaire (pas de loyer ni de crédit). Ses charges mensuelles fixes s'élèvent a environ 1 200 euros (charges de copropriété, assurances, alimentation, énergie). Elle estime avoir besoin de 2 400 euros par mois pour maintenir son train de vie et profiter de sa retraite (voyages, loisirs, aide ponctuelle a ses petits-enfants).
Son patrimoine
- Résidence principale : valeur estimée 220 000 euros
- Assurance vie n°1 (Linxea Spirit 2, ouverte en 2010, 15 ans d'ancienneté) : 185 000 euros dont 55 000 euros de plus-values. Allocation actuelle : 50 % fonds euros Spirica, 30 % ETF Amundi MSCI World (CW8), 20 % SCPI Épargne Pierre.
- Assurance vie n°2 (Lucya Cardif, ouverte en 2018, 7 ans) : 42 000 euros dont 7 000 euros de plus-values. Allocation : 60 % fonds euros, 40 % ETF diversifies.
- Livret A : 18 000 euros
- Compte courant : 4 500 euros
Son objectif
Compléter sa pension de 550 euros par mois (soit 6 600 euros par an) pendant au moins 25 ans, tout en préservant un capital pour la transmission a ses deux enfants.
Pourquoi Francoise a bien choisi ses contrats
Francoise a ouvert son contrat principal chez Linxea Spirit 2 (Spirica) il y a 15 ans et son second chez Lucya Cardif (BNP Paribas Cardif) il y a 7 ans. Ces deux choix sont judicieux pour la phase de retraite :
| Critere | Linxea Spirit 2 (contrat n°1) | Lucya Cardif (contrat n°2) |
|---|---|---|
| Assureur | Spirica (Crédit Agricole Assurances) | BNP Paribas Cardif |
| Ancienneté fiscale | 15 ans (> 8 ans : fiscalité optimale) | 7 ans (8 ans atteints en 2026) |
| Frais de gestion unités de compte | 0,50 % | 0,50 % |
| Frais sur rachats | 0 % | 0 % |
| Rachats programmes | Oui (mensuel, trimestriel) | Oui (mensuel, trimestriel) |
| Rendement fonds euros 2024 | 3,13 % | ~3,00 % |
| Rôle dans la stratégie | Revenus complémentaires (rachats) | Capitalisation + transmission |
Les deux contrats offrent 0 % de frais sur les rachats (contrairement a certains contrats bancaires qui prélèvent jusqu'à 1 %), ce qui est essentiel pour une stratégie de revenus complémentaires.
La stratégie mise en place
Étape 1 : privilégier les rachats sur le contrat Linxea Spirit 2 (le plus ancien)
Le contrat Linxea Spirit 2, ouvert en 2010, a plus de 8 ans d'ancienneté. Les rachats partiels bénéficient donc de l'abattement fiscal de 4 600 euros sur les gains pour une personne seule. C'est ce contrat qui sera sollicite en priorité.
Le contrat Lucya Cardif, qui n'a que 7 ans, sera laisse tranquille jusqu'à ce qu'il franchisse le seuil des 8 ans en 2026. Il continuera à capitaliser entre-temps, servant de reserve pour la transmission.
Étape 2 : sécuriser progressivement l'allocation du contrat n°1
A 63 ans, Francoise ne peut plus se permettre une forte volatilité sur le contrat qui finance ses revenus. Elle reorganise l'allocation de son contrat Linxea Spirit 2 :
- 60 % en fonds en euros Spirica Nouvelle Génération (111 000 euros) : sécurité du capital, rendement 2024 de 3,13 %. C'est la poche qui finance les rachats mensuels sans risque de moins-value.
- 15 % en SCPI Épargne Pierre (27 750 euros) : rendement 2024 de 5,28 %, revenus réguliers capitalises. Taux de reversement de 100 % sur Linxea Spirit 2. Ces revenus SCPI viennent alimenter le contrat sans volatilité boursière.
- 10 % en SCPI Primovie (18 500 euros) : rendement 2024 de 4,52 %, secteur sante/education résilient. Diversification du risque immobilier.
- 15 % en ETF Amundi MSCI World (CW8) (27 750 euros) : maintien d'un moteur de performance sur le long terme, pour compenser l'inflation sur les 25 prochaines années.
Le rendement global estime est de 3,70 % net de frais de gestion (pondéré par les allocations : fonds euros 3,13 % x 60 % + SCPI ~5 % x 25 % + ETF ~7 % x 15 % = 3,93 % brut, moins 0,50 % frais contrat = ~3,43 %, arrondi a 3,5-3,7 % pour tenir compte de la capitalisation SCPI).
Étape 3 : calculer la part imposable des rachats
Sur le contrat Linxea Spirit 2, le ratio gains/capital total est de : 55 000 / 185 000 = 29,7 %.
Pour un rachat annuel de 6 600 euros, la part de gains incluse dans chaque rachat est donc de : 6 600 x 29,7 % = 1 961 euros de gains.
Or, l'abattement annuel est de 4 600 euros pour une personne seule. Les 1 961 euros de gains sont donc intégralement exoneres d'impôt sur le revenu.
Restent les prélèvements sociaux de 17,2 % sur les gains, soit : 1 961 x 17,2 % = 337 euros par an de prélèvements sociaux.
Coût fiscal total : 337 euros par an pour 6 600 euros de revenus complémentaires, soit un taux effectif de seulement 5,1 %.
A titre de comparaison, si Francoise avait investi en SCPI en direct avec sa tranche d'imposition a 30 %, l'impôt annuel sur 6 600 euros de revenus fonciers aurait ete de : 6 600 x (30 % + 17,2 %) = 3 115 euros, soit un taux effectif de 47,2 %. L'assurance vie lui fait économiser 2 778 euros d'impôt par an.
Étape 4 : mettre en place les rachats programmes sur Linxea Spirit 2
Francoise configure auprès de Spirica (assureur de Linxea Spirit 2) des rachats partiels programmes de 550 euros par mois, preleves automatiquement sur le contrat. Le virement arrive directement sur son compte bancaire le 5 de chaque mois, comme un complément de pension.
Les rachats sont effectues prioritairement sur le fonds en euros (pour éviter de désinvestir les unités de compte en période de baisse), puis proportionnellement sur les supports unités de compte si le fonds euros est insuffisant. Francoise a demande cette configuration spécifique a Linxea.
Planning mensuel des revenus de Francoise :
- Pension de retraite : 1 850 euros (virement le 1er du mois)
- Rachat programme Linxea Spirit 2 : 550 euros (virement le 5 du mois)
- Total mensuel : 2 400 euros (objectif atteint)
Étape 5 : maintenir le contrat Lucya Cardif en capitalisation
Le contrat Lucya Cardif (42 000 euros) n'est pas touche. Il continue à capitaliser avec une allocation modérée (60 % fonds euros / 40 % ETF diversifies). En 2026, il atteindra ses 8 ans d'ancienneté et offrira une seconde source de rachats fiscalement optimises si nécessaire.
Rôle du contrat Lucya Cardif :
- Reserve de secours : si Francoise a besoin d'un rachat exceptionnel (travaux, santé), elle puise dans ce contrat plutôt que d'augmenter les rachats réguliers du contrat Linxea Spirit 2.
- Outil de transmission : a terme, ce contrat sera transmis a ses enfants via la clause bénéficiaire.
- Diversification des assureurs : avoir deux assureurs différents (Spirica et BNP Paribas Cardif) protege contre le risque de défaillance d'un assureur (scénario très improbable mais prudent).
Les chiffres : combien de temps le capital va-t-il durer ?
Scénario central avec un rendement de 3,5 % net
Le contrat Linxea Spirit 2 demarre a 185 000 euros. Francoise retire 6 600 euros par an tout en continuant à bénéficier d'un rendement de 3,5 % sur le capital restant.
| Année | Age | Capital début d'année | Rendement annuel | Rachats annuels | Capital fin d'année |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 63 | 185 000 € | 6 475 € | 6 600 € | 184 875 € |
| 5 | 67 | 183 800 € | 6 433 € | 6 600 € | 183 633 € |
| 10 | 72 | 181 100 € | 6 339 € | 6 600 € | 180 839 € |
| 15 | 77 | 176 200 € | 6 167 € | 6 600 € | 175 767 € |
| 20 | 82 | 168 300 € | 5 891 € | 6 600 € | 167 591 € |
| 25 | 87 | 156 200 € | 5 467 € | 6 600 € | 155 067 € |
Résultat remarquable : après 25 ans de rachats, Francoise aura perçu 165 000 euros de revenus complémentaires et il lui restera encore environ 155 000 euros sur son contrat Linxea Spirit 2. Le rendement du capital compense en grande partie les rachats. En ajoutant le contrat Lucya Cardif (estime a ~70 000 euros après 25 ans de capitalisation), son patrimoine assurance vie total serait de 225 000 euros a 88 ans.
Scénario pessimiste : rendement de 2 % net (crise immobilière + baisse fonds euros)
| Année | Age | Capital fin d'année (Linxea Spirit 2) | Capital fin d'année (Lucya Cardif) | Total assurance vie |
|---|---|---|---|---|
| 10 | 72 | 152 300 € | 51 200 € | 203 500 € |
| 20 | 82 | 107 800 € | 62 500 € | 170 300 € |
| 25 | 87 | 80 400 € | 68 600 € | 149 000 € |
Même avec un rendement médiocre de 2 %, le capital sur Linxea Spirit 2 dure bien au-delà de 25 ans. A 88 ans, il resterait encore plus de 149 000 euros sur l'ensemble des deux contrats.
Scénario optimiste : rendement de 4,5 % net (bonnes performances SCPI + marches)
| Année | Age | Capital fin d'année (Linxea Spirit 2) | Capital fin d'année (Lucya Cardif) | Total assurance vie |
|---|---|---|---|---|
| 10 | 72 | 196 600 € | 64 600 € | 261 200 € |
| 20 | 82 | 212 400 € | 99 100 € | 311 500 € |
| 25 | 87 | 219 700 € | 119 800 € | 339 500 € |
Avec un rendement de 4,5 %, le capital augmente malgré les retraits. A 88 ans, Francoise disposerait d'un capital supérieur a celui de départ, une situation idéale pour la transmission.
L'optimisation fiscale année par année
Chaque année, Francoise verifie que la part de gains dans ses rachats ne depasse pas l'abattement de 4 600 euros. Au fil des rachats, le ratio gains/capital evolue :
- Les premières années, le ratio est de 29,7 %, donc les gains dans chaque rachat (1 961 euros) restent bien en dessous de l'abattement
- Si le contrat genere de nouvelles plus-values (performances des ETF et des SCPI), le ratio peut augmenter progressivement
- Francoise ajuste si nécessaire le montant des rachats pour rester sous le seuil d'exonération
Astuce fiscale n°1 : si une année exceptionnelle genere de forts gains (par exemple +15 % sur la poche ETF), Francoise peut temporairement réduire ses rachats sur le contrat Linxea Spirit 2 et puiser dans le contrat Lucya Cardif (qui aura franchi les 8 ans en 2026) pour rester sous le seuil global d'abattement.
Astuce fiscale n°2 : Francoise effectue ses rachats prioritairement sur le fonds en euros, dont les gains sont plus faibles que ceux des unités de compte. Cela permet de minimiser la part de gains dans chaque rachat et de maximiser l'utilisation de l'abattement.
La stratégie PER : ce que Francoise aurait pu faire en complément
Si Francoise avait connu le PER plus tôt, elle aurait pu optimiser davantage sa stratégie. Voici ce qu'elle aurait pu mettre en place dans les années précédant sa retraite :
Phase d'accumulation (55-63 ans, 8 dernières années d'activité) : Versements de 5 000 euros par an sur un Linxea Spirit PER, déduits de son revenu imposable (TMI 30 %, soit 1 500 euros d'économie d'impôt par an). Allocation dynamique : 70 % ETF Amundi MSCI World + 30 % fonds euros. Capital accumule estime : environ 50 000 euros.
Phase de transition (63-65 ans) : Sortie progressive du PER en capital fractionne pour compléter les revenus, en complément des rachats sur l'assurance vie. La fiscalité à la sortie (barème IR, TMI retraite a 11-30 %) est moins penalisante qu'en activité.
Leçon pour les futurs retraites : Combiner PER (déduction fiscale en activité) et assurance vie (revenus complémentaires optimises à la retraite) est la stratégie la plus efficace. Plus on commence tôt à alimenter les deux enveloppes, plus le capital disponible à la retraite sera important.
Le volet transmission
Francoise a deux enfants (Pauline et Thomas). Ses clauses bénéficiaires sont rédigées avec précision :
Contrat Linxea Spirit 2 : "Mes enfants, Pauline Durand et Thomas Durand, nés respectivement le [date] et le [date], par parts egales, a défaut leurs descendants par représentation, a défaut mes héritiers."
Contrat Lucya Cardif : Même clause bénéficiaire.
En cas de décès, chaque enfant bénéficiera de l'abattement de 152 500 euros sur les capitaux transmis via l'assurance vie (pour les versements effectues avant 70 ans). La quasi-totalite du capital de Francoise ayant ete versée avant ses 70 ans, la transmission sera très largement exonérée.
Projection de la transmission :
- Contrat Linxea Spirit 2 (décès hypothétique a 88 ans, scénario central) : ~155 000 euros, soit 77 500 euros par enfant (entièrement exonere car < 152 500 euros)
- Contrat Lucya Cardif (scénario central) : ~70 000 euros, soit 35 000 euros par enfant (entièrement exonere)
- Total transmis hors succession : ~225 000 euros, sans aucun droit de succession
Le contrat Lucya Cardif, laisse en capitalisation, constitue spécifiquement une reserve dédiée à la transmission. En continuant à générer du rendement sans être entame, il préservera un capital significatif pour les enfants.
Les ajustements prévus dans le temps
- A 70 ans : réexaminer l'allocation du contrat Linxea Spirit 2 pour augmenter la part fonds euros a 75 % minimum. Réduire la poche ETF de 15 % à 5 %. Maintenir les SCPI (Épargne Pierre et Primovie) qui continuent à distribuer des revenus stables.
- A 75 ans : vérifier si les rachats doivent être augmentes pour compenser l'inflation. Si le coût de la vie a augmente de 2 % par an, les 550 euros de 2026 ne vaudront que l'équivalent de 450 euros en pouvoir d'achat a 75 ans. Passer les rachats a 650 euros par mois si nécessaire.
- Si besoin ponctuel important (travaux, santé) : effectuer un rachat exceptionnel sur le contrat Lucya Cardif plutôt que d'augmenter les rachats réguliers du contrat Linxea Spirit 2. Cela preserve la régularité des revenus.
- En cas de dépendance : le capital restant sur les deux contrats (estimé entre 149 000 et 340 000 euros selon le scénario) peut financer un maintien a domicile (aide-menagere, auxiliaire de vie : 1 500 à 3 000 euros par mois) ou un hébergement en EHPAD (2 000 à 3 500 euros par mois de reste a charge).
Ce qu'il faut retenir
Le cas de Francoise demontre qu'une assurance vie bien gérée (avec des contrats performants et peu charges en frais comme Linxea Spirit 2 à 0,50 % et Lucya Cardif a 0,50 %) peut servir de véritable complément de retraite :
- Les rachats programmes de 550 euros par mois complètent sa pension a moindre coût fiscal (5,1 % de taxation effective vs 47,2 % en SCPI directe)
- Grâce à l'abattement de 4 600 euros, la quasi-totalite des gains rachetes echappe à l'impôt sur le revenu
- L'allocation équilibrée (fonds euros Spirica 60 % + SCPI Épargne Pierre/Primovie 25 % + ETF CW8 15 %) offre un rendement estime de 3,5 % qui compense largement les retraits
- Après 25 ans de rachats (165 000 euros perçus), il reste encore 155 000 euros pour la transmission
- Le second contrat (Lucya Cardif, 42 000 euros) constitue une reserve de sécurité et un outil de transmission complémentaire
Le point clé : l'assurance vie n'est pas uniquement un produit d'épargne, c'est aussi un formidable outil de revenus complémentaires à la retraite, a condition d'avoir anticipe et d'avoir choisi des contrats de qualité avec des frais maitrise et plus de 8 ans d'ancienneté. Pour ceux qui n'ont pas encore commence, il n'est jamais trop tard : chaque année d'ancienneté fiscale gagnée est précieuse.
Cet article est publie a titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement personnalise. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les projections sont basées sur des hypothèses de rendement qui peuvent ne pas se réaliser. Avant toute décision d'investissement, consultez un conseiller financier qualifie.